18 | Valida Holding AG
Veranlagungsstrategie
Geschäftsfeld Pensionskasse
Im Geschäftsjahr 2017 wurde die Aktienquote im Durchschnitt über der strategischen Ausgangsallokation
gehalten. Hintergrund waren ein sich deutlich verbesserndes konjunkturelles Umfeld, gute Unternehmensdaten,
ein gesamt positives Marktsentiment und sich abbauende politische Risiken. Schrittweise gesenkt wurde
die Allokation in Staatsanleihen der Euro-Zone aufgrund der teilweise bereits negativen Renditen sowie
Unternehmensanleihen der Bonität „investment grade“, während der Fokus 2017 verstärkt auf Staatsanleihen der
Emerging Markets lag. High Yield Unternehmensanleihen wurden zur Ertragssteigerung gehalten. Der Anteil der
Immobilien und Sonstigen Investments ist leicht angestiegen, im Jahresverlauf wurde Liquidität in kurzlaufende
Euro-Staatsanleihen investiert.
Asset Allocation der Valida Pension 2017
Angaben in Prozent
16,7
3,5 Anleihen
Aktien
Immobilien
Sonstige Investments
Liquidität (inkl. Kurzläufer)
35,6
39,7
4,5
Geschäftsfeld Vorsorgekasse
Die Valida Plus AG investierte 2017 in der VG 1 primär in wenig volatile, konservative Anlageklassen. Die
historisch gut verzinsten Festgeldveranlagungen bei österreichischen systemrelevanten Banken reifen zusehends
ab und werden u. a. in kurzfristigere Festgeldveranlagungen sowie in den Aufbau von held-to-maturity
(HTM)-Anleihen (europäische Staatsanleihen) investiert. Stabilisatoren im Portfolio sind nach wie vor sorgfältig
ausgewählte Unternehmensanleihen sowie Immobilienveranlagungen. Auch 2017 wurde – bedingt durch das
Niedrigzinsumfeld im Bereich der festverzinslichen Anleihen – die Veranlagung in ertragreichere Assetklassen
wie High Yield-Anleihen und Anleihen der Schwellenländer fortgesetzt, dabei aber der Nachhaltigkeitsaspekt
im Auge behalten. Positive Beiträge wurden durch den konstant an der strategischen Quote investierten
Aktienteil generiert. Zur Ertrags-/Risikooptimierung blieb das quantitative Risikosteuerungsmodell (Steuerung
der Aktienquote) im Einsatz, das – im insgesamt sehr erfreulich verlaufenen Jahr 2017 – einmal zur temporären
Risikoreduktion beitrug.
Asset Allocation 2017 der Veranlagungsgemeinschaft 1
Angaben in Prozent
Anleihen
Aktien
Immobilien
Sonstige Investments
22,04
6,29
54,53
1,28
Festgelder & Cash
15,86